تیتر امروز

سفر پر سر و صدای رئیسی به کرملین

سفر پر سر و صدای رئیسی به کرملین

نگاه به شرق در دولت سیزدهم در این روزها کاملا شکل مشخص و بارزی به خود گرفته و سفر نه چندان بی سر‌و‌صدای ابراهیم رئیسی، رئیس جمهوری ایران به کرملین مهر تاییدی بر این نکته است.

چشم انداز بورس در ادامه مسیر

بازار سرمایه در شرایط فعلی تحت تاثیر عواملی همچون ترس، خروج پول و فرار سرمایه قرار دارد. در چنین شرایطی احتیاط به وضوح در جریان دادوستد‌های روزانه بورس تهران قابل رویت است، هرچند چنین روندی حداقل تا مشخص شدن نتایج قطعی مذاکرات اتمی می‌تواند تداوم پیدا کند.

کد خبر: ۱۱۸۶۲۷
۰۹:۳۰ - ۲۲ دی ۱۴۰۰

چشم انداز بورس

دیدارنیوز ـ این روز‌ها بازار سرمایه خیلی تحلیل پذیر نیست. در اوایل زمستان گزارش‌های آذرماه منتشر شدند که اتفاقا گزارش‌های مطلوبی ارزیابی می‌شوند و طی چند روز آینده نیز شاهد انتشار گزارش‌های ۳ ماهه سوم هستیم که به نظر می‌رسد این گزارش‌ها نیز مطلوب باشند.

در این میان فاکتور نرخ ارزی که برای بازار سهام از اهمیت قابل ملاحظه‌ای برخوردار بوده نیز فاکتور نرخ ارز نیماست که تقریبا به کانال ۲۵‌هزار تومان هم رسیده بود.

با توجه به خوش‌بینی‌های موجود به نتیجه مذاکرات هسته ای، برخی از صنایع جلوتر و برخی دیگر با تاخیر به این واسطه رشد خواهند کرد. صنایع خودرویی و بانکی جلوتر و شرکت‌های کامودیتی محور نیز به واسطه کاهش هزینه، رشد صادرات و بهبود سیستم حاشیه سود در ادامه می‌توانند منتفع شوند.

با این حال می‌توان بر این نکته تاکید کرد که بازار سهام این روز‌ها تحت‌تاثیر هیچ کدام از عوامل مطرح شده نیست. بلکه به واسطه ترسی از روند بازار، قهر معامله گران و مهم‌تر از همه عدم‌انگیزه و رغبت به حضور در این بازار سبب شده حجم معاملات به‌ویژه معاملات خرد هر روز کاهش بیشتری را تجربه کند.

از این رو در حال حاضر در یک دوره تسلسل خروج پول حقیقی‌ها در بازار قرار داریم؛ بنابراین نباید بازار را از منظر بنیادی و اخبار حداقل طی چند هفته اخیر تحلیل کرد.

بازار سرمایه در شرایط فعلی تحت تاثیر عواملی همچون ترس، خروج پول و فرار سرمایه قرار دارد. در چنین شرایطی احتیاط به وضوح در جریان دادوستد‌های روزانه بورس تهران قابل رویت است، هرچند چنین روندی حداقل تا مشخص شدن نتایج قطعی مذاکرات اتمی می‌تواند تداوم پیدا کند.

کاهش فاصله نرخ دلار در بازار آزاد و سامانه نیما صرفا می‌تواند سفته بازی را در بازار ارز و به تبع آن دارایی‌های دلارمحور کاهش دهد. این اتفاق در بلندمدت در بازار سهام می‌تواند سرمایه‌ها را به سمت شرکت‌هایی سوق دهد که از فروش مقداری بهتر، درآمد‌های صادراتی بالاتر، طرح‌های توسعه جذاب و برنامه ورود به بازار‌های جدید را برخوردارند و در این حالت بازار‌های موازی نیز با عدم‌جذابیت مواجه می‌شوند.

در این میان باید توجه داشت در صورتی که نتیجه مذاکرات هسته‌ای به حصول یک معاهده بین‌المللی نیز ختم شود، گروه‌های موسوم به صنایع برجامی نظیر خودرو و بانک لزوما در بلندمدت رشد‌های شارپ و عجیبی را تجربه نخواهند کرد.

این گروه‌ها در کوتاه‌مدت صرفا تحت‌تاثیر اخبار مربوط به احیای برجام و حذف تحریم‌ها قرار می‌گیرند، اما در بلندمدت موضوعی که ملاک سرمایه‌گذاران بورس است، صورت‌های مالی، عملکرد شرکت‌ها و شاخص‌های بنیادی خواهد بود.

از این رو در صورت حصول توافق در کوتاه‌مدت و میان‌مدت این دو گروه پتانسیل افزایش قیمت قابل‌توجهی را در جریان معاملاتی بازار سهام خواهد داشت.

اما در خصوص چگونگی استراتژی معاملاتی سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی که عدم‌قطعیت‌ها در حوزه‌های مختلف وجود دارد هم باید بر این نکته تاکید کرد که ملاک امروز بازار سرمایه ارزندگی بنیادی سهام است. امروز در شرکت‌های بورسی P/ E‌های کمتر از رقم ۴ مرتبه‌ای به تعداد قابل‌توجهی در بازار به چشم می‌خورد.

P/ E آینده نگر ۵/ ۲ تا ۳ مرتبه‌ای نیز در بازار سهام به شکل انبوهی وجود دارد. از این رو توجه به فصل مجامع در پایان بهار سال ۱۴۰۱ و سود نقدی مناسب و روند حاشیه سود ناخالص، عملیاتی و خالص در ۳ فصل گذشته می‌تواند ملاک چینش یک سبد سرمایه‌گذاری مناسب برای سرمایه‌گذاران باشد.

در پاسخ به این سوال که چگونه می‌توان رغبت و انگیزه سرمایه‌گذاری در بورس را افزایش داد و آن را بستری امن برای بازگشت سرمایه قرار داد باید گفت لازم است اتفاقاتی از قبیل وضعیت مذاکرات و تحریم، شرایط سیاسی و جهت دهی‌ها برای صنایع، شفاف شود. زمانی که بازار آرامش پیدا کند و به نوعی تحلیل‌پذیر شود، لاجرم با ورود پول همراه خواهد شد.

اکنون چه توافق در حوزه سیاست خارجه اتفاق بیفتد و چه خیر، ۶۰‌درصد بازار سهام ایران کامودیتی‌محور است و ملاک تعیین قیمت روی این نماد‌های دلاری به‌ویژه برای شرکت‌های صادرات‌محور قیمت‌های جهانی و دلار نیمایی خواهد بود؛ بنابراین قیمت‌های جهانی در شرایط فعلی همچنان یکی از ملاک‌های تعیین کننده در روند تصمیم‌گیری سهامداران است.

۳ ماه باقی مانده سال نیز بستگی به شرایط آزاد شدن دارایی‌های ارزی، نحوه تامین کسری بودجه دولت و مهم‌تر از همه برگشت اعتماد به بازار خواهد داشت؛ بنابراین بهار سال آینده فصلی مطلوب برای بازار سرمایه پیش‌بینی می‌شود، اما چند ماه آتی تا پایان سال به طور مستقیم بستگی به متغیر‌ها و شرایط بیرونی دارد.

چشم انداز بورس

گزارش از علی صادقین

منبع: فرادید
برچسب ها: بورس
صفحات داخلی دیباچه
ارسال نظرات
نام:
ایمیل:
نظر:
بنر شرکت هفت الماس صفحات خبر
رپورتاژ تریبون صفحه داخلی
شهرداری اهواز صفحه داخلی
تبلیغ دیباچه صفحات خبر